Forwarded from [한투증권 🚘 자동차 / 김창호 & 전유나]
[한투증권 김창호/최건] 자동차 산업
>> 텔레그램 링크: https://t.me/autoteamkorea
2025/03/10 현대모비스 미니 CEO 인베스터데이 in HK: 명확한 방향성 확인
▣ NDR with a CEO
- ①수익성 확보 방안, ②non-captive 수주 확대 가능 여부 및 ③주주환원 정책에 관심 집중
- 단기적 우려사항으로는 미국 무역관세 영향과 상저하고 패턴에 따른 2025년 상반기 수익성으로 압축
- 전장 사업 중심으로 수익성 확보에 높은 확신 수준 제고
▣ 중장기 품목별 수익성 전망
- 전동화는 적자구조가 지속. EV 캐즘으로 당분간 적자 지속 전망
- Why? 수익성 회복 가능? >> 신규 아이템 확대, 고사양화에 따른 믹스 개선 및 차량당 전장 부품 채택 증가
▣ 투자의견 매수 유지 및 업종 탑픽 유지
- 장기 이익 방향성이 명확
- Worst 시나리오 가정에도, 관세 영향은 총 영업이익의 11%로 감내할 수 있는 수준
- Non-Captive 수주 확대 통해 새로운 성장성 확보 가능. 단기적으로는 GM향 대형 수주 가능한 환경이라고 판단
>> 보고서 링크: https://vo.la/OJdRKo
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2025/03/10 현대모비스 미니 CEO 인베스터데이 in HK: 명확한 방향성 확인
▣ NDR with a CEO
- ①수익성 확보 방안, ②non-captive 수주 확대 가능 여부 및 ③주주환원 정책에 관심 집중
- 단기적 우려사항으로는 미국 무역관세 영향과 상저하고 패턴에 따른 2025년 상반기 수익성으로 압축
- 전장 사업 중심으로 수익성 확보에 높은 확신 수준 제고
▣ 중장기 품목별 수익성 전망
- 전동화는 적자구조가 지속. EV 캐즘으로 당분간 적자 지속 전망
- Why? 수익성 회복 가능? >> 신규 아이템 확대, 고사양화에 따른 믹스 개선 및 차량당 전장 부품 채택 증가
▣ 투자의견 매수 유지 및 업종 탑픽 유지
- 장기 이익 방향성이 명확
- Worst 시나리오 가정에도, 관세 영향은 총 영업이익의 11%로 감내할 수 있는 수준
- Non-Captive 수주 확대 통해 새로운 성장성 확보 가능. 단기적으로는 GM향 대형 수주 가능한 환경이라고 판단
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[한투증권 🚘 자동차 / 김창호 & 전유나]
한국투자증권 자동차팀
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Forwarded from [신한 리서치본부] 제약/바이오
[3월 학회, 승인, 임상 발표, L/O]
유한양행 3/20 ELCC 3상 초록 발표
알테오젠 3/20 ELCC 3상 초록 발표
에이치엘비 3/20 FDA 승인 발표
보로노이 3/25 AACR 1상 초록 발표
알테오젠 3월 SC 기술이전 목표
ABLBIO 3월 담도암 2/3상 발표
올릭스 3월 피부/모발 공동개발 목표
퓨쳐켐 3월 FC705 3상 개시
퓨쳐켐 3월 FC705 2상 최종 발표
한올바이오 3월 1401 MG, CIDP 발표
한올바이오 3월 1402 3상 5건 개시
자료 링크: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=333239
유한양행 3/20 ELCC 3상 초록 발표
알테오젠 3/20 ELCC 3상 초록 발표
에이치엘비 3/20 FDA 승인 발표
보로노이 3/25 AACR 1상 초록 발표
알테오젠 3월 SC 기술이전 목표
ABLBIO 3월 담도암 2/3상 발표
올릭스 3월 피부/모발 공동개발 목표
퓨쳐켐 3월 FC705 3상 개시
퓨쳐켐 3월 FC705 2상 최종 발표
한올바이오 3월 1401 MG, CIDP 발표
한올바이오 3월 1402 3상 5건 개시
자료 링크: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=333239
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https://naver.me/xRhY4C9h
인듐은 고려아연 등 국내 업체의 글로벌 시장 점유율이 11%에 이르는 품목이다. LS MnM은 반도체와 태양광발전 소재로 쓰이는 셀레늄을 연 680t, 텔루륨을 연 50t 생산하고 있다.
인듐은 고려아연 등 국내 업체의 글로벌 시장 점유율이 11%에 이르는 품목이다. LS MnM은 반도체와 태양광발전 소재로 쓰이는 셀레늄을 연 680t, 텔루륨을 연 50t 생산하고 있다.
Naver
트럼프發 희소금속 전쟁…가격 6배 폭등
반도체와 배터리, 첨단 무기 등을 제조할 때 반드시 들어가는 안티모니와 비스무트 등 희소금속 가격이 폭등하고 있다. 미국의 ‘관세 폭탄’에 맞서 세계 생산량의 절반 이상을 차지하는 중국이 수출 통제에 나선 영향이다.
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Forwarded from TNBfolio
NVIDIA GeForce RTX 5090, 중국 암시장서 5,000달러에 거래… 암호화폐 붐 재현
1. 중국 AI 시장의 GPU 수요 증가
- 중국에서 AI 모델 DeepSeek의 인기가 높아지면서 NVIDIA의 게이밍 GPU, 특히 GeForce RTX 5090에 대한 수요가 급증했다.
- AI 가속기 대신 소비자용 GPU를 활용하는 것이 비용 효율적이라는 인식이 확산되고 있다.
- 중국에서 AI 칩 접근이 어려워지면서, RTX 5090이 대체재로 주목받고 있다.
2. 암시장 가격 폭등
- 중국에서는 정식 유통되는 RTX 5090 대신 "축소형" 모델인 RTX 5090D가 유통되고 있다.
- 암시장에서 RTX 5090이 최대 5,000달러에 거래될 정도로 공급이 부족한 상황이다.
- 일부 밀수업자들은 NVIDIA의 소비자용 GPU가 AI 작업에 적합하다고 주장하며 시장을 형성하고 있다.
3. NVIDIA의 경쟁력
- RTX 5090은 높은 VRAM 용량과 5세대 Tensor 코어를 갖추고 있어 AI 연산에 강점을 보인다.
- AI 전용 칩보다 상대적으로 저렴하면서도 성능이 뛰어나 AI 연구소 및 기업들이 선호하고 있다.
- NVIDIA는 AI 컴퓨팅 파워를 제공하는 데 있어 경쟁사 대비 우위를 점하고 있으며, 중국 내 수요 증가로 주요 수혜자가 되고 있다.
https://wccftech.com/nvidia-geforce-rtx-5090s-are-being-sold-for-up-to-5000-in-china-black-markets/
1. 중국 AI 시장의 GPU 수요 증가
- 중국에서 AI 모델 DeepSeek의 인기가 높아지면서 NVIDIA의 게이밍 GPU, 특히 GeForce RTX 5090에 대한 수요가 급증했다.
- AI 가속기 대신 소비자용 GPU를 활용하는 것이 비용 효율적이라는 인식이 확산되고 있다.
- 중국에서 AI 칩 접근이 어려워지면서, RTX 5090이 대체재로 주목받고 있다.
2. 암시장 가격 폭등
- 중국에서는 정식 유통되는 RTX 5090 대신 "축소형" 모델인 RTX 5090D가 유통되고 있다.
- 암시장에서 RTX 5090이 최대 5,000달러에 거래될 정도로 공급이 부족한 상황이다.
- 일부 밀수업자들은 NVIDIA의 소비자용 GPU가 AI 작업에 적합하다고 주장하며 시장을 형성하고 있다.
3. NVIDIA의 경쟁력
- RTX 5090은 높은 VRAM 용량과 5세대 Tensor 코어를 갖추고 있어 AI 연산에 강점을 보인다.
- AI 전용 칩보다 상대적으로 저렴하면서도 성능이 뛰어나 AI 연구소 및 기업들이 선호하고 있다.
- NVIDIA는 AI 컴퓨팅 파워를 제공하는 데 있어 경쟁사 대비 우위를 점하고 있으며, 중국 내 수요 증가로 주요 수혜자가 되고 있다.
https://wccftech.com/nvidia-geforce-rtx-5090s-are-being-sold-for-up-to-5000-in-china-black-markets/
Wccftech
NVIDIA's GeForce RTX 5090s Are Being Sold for Up to $5,000 in China's Black Markets, Creating "Crypto-Like" Era Demand
DeepSeek's AI models have boosted demand for NVIDIA's gaming GPUs in China, as consumers use lineups to run AI models locally.
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Forwarded from [ IT는 SK ] (DOMA HAN)
[SK증권 반도체/한동희, 박제민]
강해지는 국면
2Q25: 26년 HBM 계약 통한 강한 AI 확인 예상
빅테크들의 2025년 CapEx 계획 시장 예상치 상회
TSMC CoWoS 생산 능력 상향
엔비디아 블랙웰 본격화 및 ASIC 진영의 하이엔드 HBM 수요 증가(2E,3->3E)
-> 전년대비 계약 빠르게 종료
26년 HBM 전망치 상향 국면
Commodity DRAM 고정가격 안정화 국면 시작
DRAM 3사의 제한적인 D5 재고 상황, AI 강세 및 중국 이구환신 정책
-> 서버 D5, 플래그십 모바일향 LPD5X 수요 확대, HBM 강세에 따른 선단공정 생산 능력 잠식
2Q25 재고조정 안정화 시작의 기존 전망 유지
->2Q25 메모리 출하 반등을 통해 확인할 것
과거 Commodity 사이클에서의 주가 반등 논리는
가격 하락률의 안정화 시작이었다는 점을 기억
반도체 비중 확대, SK하이닉스 탑픽 유지
AI 사이클 내 메모리가 가장 강해지는 국면은 HBM과 Commodity가 시너지를 내는 구간
->2Q25 HBM 강세 재확인과 재고조정 안정화로 시너지 기대감 점증
AI CapEx의 상승은 HBM 수요 상향 요인
->2Q25부터 2026년 HBM 전망 상향과 이에 수반되는 Commodity 생산능력 잠식 확대
->2026년 메모리 증익에 대한 가시성을 높이는 요소
SK하이닉스 최선호주 유지
-> HBM 우위 속 M15X (HBM 기준 90K/월) 활용한 시장 수요 흡수 여력 강화
-> ASIC 진영으로의 저변 확대 가속화 예상
▶️ 보고서 링크: https://buly.kr/2UiT8pf
* SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam
당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.
강해지는 국면
2Q25: 26년 HBM 계약 통한 강한 AI 확인 예상
빅테크들의 2025년 CapEx 계획 시장 예상치 상회
TSMC CoWoS 생산 능력 상향
엔비디아 블랙웰 본격화 및 ASIC 진영의 하이엔드 HBM 수요 증가(2E,3->3E)
-> 전년대비 계약 빠르게 종료
26년 HBM 전망치 상향 국면
Commodity DRAM 고정가격 안정화 국면 시작
DRAM 3사의 제한적인 D5 재고 상황, AI 강세 및 중국 이구환신 정책
-> 서버 D5, 플래그십 모바일향 LPD5X 수요 확대, HBM 강세에 따른 선단공정 생산 능력 잠식
2Q25 재고조정 안정화 시작의 기존 전망 유지
->2Q25 메모리 출하 반등을 통해 확인할 것
과거 Commodity 사이클에서의 주가 반등 논리는
가격 하락률의 안정화 시작이었다는 점을 기억
반도체 비중 확대, SK하이닉스 탑픽 유지
AI 사이클 내 메모리가 가장 강해지는 국면은 HBM과 Commodity가 시너지를 내는 구간
->2Q25 HBM 강세 재확인과 재고조정 안정화로 시너지 기대감 점증
AI CapEx의 상승은 HBM 수요 상향 요인
->2Q25부터 2026년 HBM 전망 상향과 이에 수반되는 Commodity 생산능력 잠식 확대
->2026년 메모리 증익에 대한 가시성을 높이는 요소
SK하이닉스 최선호주 유지
-> HBM 우위 속 M15X (HBM 기준 90K/월) 활용한 시장 수요 흡수 여력 강화
-> ASIC 진영으로의 저변 확대 가속화 예상
▶️ 보고서 링크: https://buly.kr/2UiT8pf
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당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.
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Forwarded from TNBfolio
케어젠, 펩타이드 성분 PTx 중국 NMPA ‘경외 신원료’ 공식 등록
1. PTx 신원료 등록 및 승인 과정
- 케어젠이 자사 펩타이드 성분 PTx를 중국 국가약품감독관리국(NMPA)에 ‘경외 신원료’로 공식 등록했다.
- 중국 화장품 시장의 신원료 등록 절차는 세계적으로 까다로운 규제로 평가된다.
- 해외 생산 원료는 물리·화학적 특성, 제조 공정, 독성학적 안전성 평가, 피부 자극 및 알레르기 반응 시험 등 광범위한 과학적 데이터를 제출해야 승인받을 수 있다.
- 케어젠은 PTx의 효과와 안전성을 입증하는 연구를 철저히 진행하고, 중국 내 현지 지정 기관을 통해 유효성 및 안전성 시험을 성공적으로 통과했다.
2. PTx의 유효성 및 임상 시험 결과
- 4주간 진행된 인체 임상 실험에서 PTx가 주름 개선 효과를 11% 이상 증가시키는 것으로 확인됐다.
- 기존 기능성 화장품 원료와 비교해도 탁월한 수준의 효과를 보였다.
- 주름 개선뿐만 아니라 △보습 △탄력 △리프팅 △피부 밝기 △모공 축소 △유분 조절 △홍조 진정 △여드름 개선 △아토피 완화 △건조로 인한 가려움증 개선 △다한증 완화 등 다양한 피부 개선 효과를 입증받았다.
3. 중국 시장 및 글로벌 진출 전망
- 이번 승인으로 PTx는 중국 내 화장품 브랜드 및 제조사가 공식적으로 사용할 수 있는 원료로 인정받았다.
- 해외 기업들도 중국 시장을 겨냥한 제품에 PTx를 활용할 수 있게 됐다.
- 케어젠은 이번 등록을 계기로 중국 시장에서 입지를 강화하고 글로벌 화장품 원료 시장에서도 지속적인 성장을 추진할 계획이다.
- 정용지 대표는 PTx 신원료 등록이 케어젠의 펩타이드 기술이 국제적으로 신뢰성과 혁신성을 인정받았음을 의미한다고 밝혔다.
- 한국 화장품 기업들의 수출 확대에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대된다.
https://www.yakup.com/news/index.html?mode=view&cat=12&nid=307082
1. PTx 신원료 등록 및 승인 과정
- 케어젠이 자사 펩타이드 성분 PTx를 중국 국가약품감독관리국(NMPA)에 ‘경외 신원료’로 공식 등록했다.
- 중국 화장품 시장의 신원료 등록 절차는 세계적으로 까다로운 규제로 평가된다.
- 해외 생산 원료는 물리·화학적 특성, 제조 공정, 독성학적 안전성 평가, 피부 자극 및 알레르기 반응 시험 등 광범위한 과학적 데이터를 제출해야 승인받을 수 있다.
- 케어젠은 PTx의 효과와 안전성을 입증하는 연구를 철저히 진행하고, 중국 내 현지 지정 기관을 통해 유효성 및 안전성 시험을 성공적으로 통과했다.
2. PTx의 유효성 및 임상 시험 결과
- 4주간 진행된 인체 임상 실험에서 PTx가 주름 개선 효과를 11% 이상 증가시키는 것으로 확인됐다.
- 기존 기능성 화장품 원료와 비교해도 탁월한 수준의 효과를 보였다.
- 주름 개선뿐만 아니라 △보습 △탄력 △리프팅 △피부 밝기 △모공 축소 △유분 조절 △홍조 진정 △여드름 개선 △아토피 완화 △건조로 인한 가려움증 개선 △다한증 완화 등 다양한 피부 개선 효과를 입증받았다.
3. 중국 시장 및 글로벌 진출 전망
- 이번 승인으로 PTx는 중국 내 화장품 브랜드 및 제조사가 공식적으로 사용할 수 있는 원료로 인정받았다.
- 해외 기업들도 중국 시장을 겨냥한 제품에 PTx를 활용할 수 있게 됐다.
- 케어젠은 이번 등록을 계기로 중국 시장에서 입지를 강화하고 글로벌 화장품 원료 시장에서도 지속적인 성장을 추진할 계획이다.
- 정용지 대표는 PTx 신원료 등록이 케어젠의 펩타이드 기술이 국제적으로 신뢰성과 혁신성을 인정받았음을 의미한다고 밝혔다.
- 한국 화장품 기업들의 수출 확대에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대된다.
https://www.yakup.com/news/index.html?mode=view&cat=12&nid=307082
The Yakup
케어젠, 펩타이드 성분 PTx 중국 NMPA ‘경외 신원료’ 공식 등록
생명공학기업 케어젠이 자사 펩타이드 성분 PTx(Peptide Toxin)를 중국 국가약품감독관리국(NMPA, National Medical Products Administration)에 ‘경외 신원료’로 공식 등록했다.중국 화장품 시장에서 신원료 등...
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Forwarded from 김현석(자본주의 바이어스 있는 채널입니다)
[iM증권 변용진(조선/방산)]
★[조선/Overweight] 호재가 이어지지만, 무시할 수 없는 업황 지표들
▶연일 계속되는 조선업 호재, 주가 상승 견인
- USTR 중국 제재조치, 美상원 해군 준비태세 보장법, 알래스카LNG등 연일 이어지는 호재가 조선주 주가 연초 대비 50.4% 견인
▶그러나 무시하면 안 될 업황 지표들
- 전세계 발주량: 2월 누적 YoY -65%, COVID-19영향받은 20년보다도 -20.1%. 높은 선가와 수주잔고, 트럼프발 불확실성은 선주의 CAPEX투자를 주저하게 함
- 선가: 선가지수 23주째 하락, 전고점 대비 LNGC -3.4%, VLCC -3.8%등 주요 선종 하락폭 키우는 중. 고점 유지하던 MR탱커마저도 지난주 -1.9%하락
- 수주점유율: 중국 점유율 증가. 25년 3월 현재 중국의 잔고 점유율 59.4%로 전년 50.1%보다도 증가, 한국은 24년 29.3%에서 올해 23.8%로 하락. 수주잔고 절대량 역시 중국은 2008년보다 25%증가, 한국은 44.8%감소
▶실적 상승여력과 호재는 여전, 그러나 신중한 접근 필요
- 26년까지 조선사 실적 상승기대 불변. 그러나 24년 10월부터 하락한 선가는 27년이 되면 가시적 영향 미칠수 있음. 발주량 감소 지속되면 선가 하락 및 실적 peak가 보일 수 있음
- 물론 美해군 MRO및 신조 발주는 상선 발주를 분명히 메꿀 수 있으며 중국 제재로 한국으로 발주 비중 높아질 가능성 큼. 다만 CMA CGM은 제재조치에도 중국 발주했으며 동시에 미국 투자를 발표, 향후 선사들의 동향 주시 필요
- 주가는 기대로 올랐지만 현실 시황은 녹록지 않음. 신중히 투자해야 하는 시점
자세한 내용은 아래 보고서를 참고하여 주시길 바랍니다.
<보고서:https://lrl.kr/cgugI>
(당사 컴플라이언스 승인을 받고 기발간된 자료의 내용입니다.)
감사합니다.
★[조선/Overweight] 호재가 이어지지만, 무시할 수 없는 업황 지표들
▶연일 계속되는 조선업 호재, 주가 상승 견인
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▶그러나 무시하면 안 될 업황 지표들
- 전세계 발주량: 2월 누적 YoY -65%, COVID-19영향받은 20년보다도 -20.1%. 높은 선가와 수주잔고, 트럼프발 불확실성은 선주의 CAPEX투자를 주저하게 함
- 선가: 선가지수 23주째 하락, 전고점 대비 LNGC -3.4%, VLCC -3.8%등 주요 선종 하락폭 키우는 중. 고점 유지하던 MR탱커마저도 지난주 -1.9%하락
- 수주점유율: 중국 점유율 증가. 25년 3월 현재 중국의 잔고 점유율 59.4%로 전년 50.1%보다도 증가, 한국은 24년 29.3%에서 올해 23.8%로 하락. 수주잔고 절대량 역시 중국은 2008년보다 25%증가, 한국은 44.8%감소
▶실적 상승여력과 호재는 여전, 그러나 신중한 접근 필요
- 26년까지 조선사 실적 상승기대 불변. 그러나 24년 10월부터 하락한 선가는 27년이 되면 가시적 영향 미칠수 있음. 발주량 감소 지속되면 선가 하락 및 실적 peak가 보일 수 있음
- 물론 美해군 MRO및 신조 발주는 상선 발주를 분명히 메꿀 수 있으며 중국 제재로 한국으로 발주 비중 높아질 가능성 큼. 다만 CMA CGM은 제재조치에도 중국 발주했으며 동시에 미국 투자를 발표, 향후 선사들의 동향 주시 필요
- 주가는 기대로 올랐지만 현실 시황은 녹록지 않음. 신중히 투자해야 하는 시점
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(당사 컴플라이언스 승인을 받고 기발간된 자료의 내용입니다.)
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