12월 2일 KRX-NXT 괴리율 상위
https://cafe.naver.com/orbisasset/8527

[단독] 삼성, 내년 엔비디아 소캠2 물량 '절반' 공급
https://www.hankyung.com/article/202512039707i

🇺🇸 미국 LNG 수출, 11월 또 ‘역대 최고치’ 경신 (Reuters, 25.12.02(

• 미국 LNG 수출이 11월 기준 두 달 연속 사상 최대치 기록.
• LSEG 예비 데이터: 11월 10.9 MMT, 10월(10.1 MMT) 대비 증가(일수는 더 적었음).
• 미국은 세계 1위 LNG 수출국.
• 업체별:
• Cheniere: 4.1 → 4.6 MMT (텍사스 2개 플랜트)
• Venture Global: 3 MMT 유지
• LNG 플랜트는 기온이 낮을수록 효율↑.
→ 11월 걸프코스트 평균기온이 10월 대비 8°F 낮아짐.
• LSEG:
→ 아시아행(희망봉 경유) 아비트라지 닫힘
→ 탄력적 美 LNG는 NW 유럽으로 계속 유입 전망.

⸻

📢 요약

🚢 美 LNG 11월 수출 10.9 MMT, 역대 최고 또 경신
🧊 기온 하락 → 플랜트 효율 ↑
🏭 Cheniere ↑ / VG 유지
🌍 아시아 아비트라지 막혀 유럽으로 더 몰림

https://www.reuters.com/business/energy/us-lng-exports-hit-record-high-november-cooler-weather-strong-output-2025-12-01/

미국 데이터센터 온사이트 발전 확대와 전력망 수혜주 (Bofa)

1. 수요·공급 구조 변화

• 데이터센터·제조업 중심으로 대형 전력 부하가 2024년 기준 160GW까지 증가

• 주요 부하가 소수 주(VA, OH, OR, TX)에 집중되며 지역 전력 부족 심화

• 유틸리티의 2019→2024 전력 수요 전망치가 0.43%→1.67% CAGR로 급상향

• 데이터센터 자체는 전체 전력의 5% 수준이지만 증가 속도는 20% 이상

• 전력망 신규 연결 대기 시간이 2028~2029년 수준으로 길어짐

2. 온사이트 발전 확산 배경

• 그리드 연결 지연이 2.5~6년까지 증가해 자체 발전 설비 필요성 확대

• 기존 디젤 비상발전이 아닌 가스 터빈·가스 엔진 기반의 상시 발전으로 전환

• 스피드 투 파워 중심의 조달: 렌탈·트레일러형 터빈 등 빠른 설치 옵션 선호

• 규제 환경에서도 온사이트 발전·수요반응 참여 기업에 유리한 인센티브 등장

• 미국 일부 주는 대규모 부하에 10~20년 장기 계약, 비용 분담 요구 증가

3. AI 데이터센터 특성 변화

• AI 트레이닝은 컴퓨트–커뮤니케이션 반복으로 전력 부하가 분당 단위로 요동

• 체크포인트 저장 시 수초 만에 MW 단위의 부하 감소 발생

• 전력 품질 저하(전압 플리커, 하모닉스 등)가 지역 그리드에 파급

• GPU 전력 스무딩, 랙 단위 에너지 저장 등 해결책 필요하나 비용·효율 제약 존재

4. 온사이트 발전 방식별 특징

• 대형 복합화력(Combined Cycle): 효율 높으나 설치·리드타임 길어 데이터센터에 부적합

• 항공엔진형(Aeroderivative) 터빈: 5~10분 기동, 30~120MW 단위, 설치 속도 빠름

• 산업용 가스 터빈: 내구성은 좋으나 기동시간 길고 효율 낮음

• 가스 엔진(Reciprocating): 1~30MW 단위, 빠른 램프·부분부하 효율 우수, 유지비는 높음

• 연료전지: SOFC 위주, 설치비 높고 대규모 운영 사례 부족

5. 실제 프로젝트 트렌드

• Meta, EdgeConneX, Oracle 등 주요 사업자는 수백 MW~GW 단위 자체발전 도입

• 일부는 그리드 연결 전까지 ‘Bridge to 그리드’용으로 운영

• GE Vernova, Caterpillar가 GW급 수주 확보

• xAI는 1.1GW 규모 가스터빈을 렌탈 방식으로 확보하며 속도 최우선 전략

6. 규제 변화 방향

• 대형 부하(20MW 이상)에 대한 FERC의 신속 심사 규정 확대 움직임

• 주정부는 50~150MW 이상 고객에 장기 계약·비용 분담·요금 인상 등 강화

• 텍사스 SB 6: 대규모 부하 고객은 비상 시 백업발전 활용을 조건으로 비용 부담

• 데이터센터의 수요반응 참여 확대(구글은 이미 여러 지역에서 실행)

7. 관련 업종 수혜 포인트

1) 온사이트 발전 장비

• GE Vernova: aeroderivative·heavy-duty 터빈 공급, GW급 수주 증가

• Caterpillar: 산업용 가스터빈·가스 엔진·모바일 터빈 등 데이터센터향 확대

• 연료전지·소형 가스엔진 업체들도 일부 니치 수요 확보

2) 전력망·고전압 장비

• Eaton·GE Vernova: 고중압 스위치기어·변압기·보호계전기 등 필수

• 온사이트 발전을 “그리드 품질화”하기 위해 고전압 장비 채택 증가

• 데이터센터 건설 시 자체 발전 + MV/HV 장비 패키지 구매 비중 확대

3) 배터리·스토리지

• BESS는 그리드 연결 가속 조건으로 활용 증가

• 데이터센터 피크 커팅·전력 스파이크 흡수용으로 채택 확대

8. 한국 관련 시사점

• 고전압 기자재(변압기, GIS, 차단기) 업종에 구조적 수요 증가 가능성

• 미국 데이터센터·송전망 투자 급증 → LS Electric, HD현대일렉트릭, 효성중공업 등 직접 수혜

• 트레일러형 가스터빈·모듈형 엔진 등 빠른 설치 솔루션은 한국 EPC·부품업체에도 기회

• AI 부하 급증에 따른 전력 품질 문제는 국내 IDC에도 유사한 규제·투자 확대 가능성

키움 반도체 박유악입니다.

☀️채널: https://t.me/kiwoom_semibat

♠ 삼성전자 [TP 14만원]

: 실적 서프라이즈 예상

♠ 투자 포인트

1) 4Q25 영업이익 18조원(+51%QoQ)으로, 서프라이즈 예상

1Q26 영업이익도 23조원(+24%QoQ)을 기록하며, 시장 컨센서스 크게 상회할 것으로 판단

2) 범용 DRAM의 공급 가격이 시장 기대치를 넘어서고, 2026년 HBM의 출하량도 총 105억Gb를 기록하며 올해 대비 3배 급증할 것으로 판단하기 때문

3) 주가의 밸류에이션 역시 DRAM 3사 중 가장 저평가되어 있기 때문에, HBM4의 공급 소식과 함께 주가의 차별화된 상승세를 보일 것으로 판단

목표주가 14만원, 반도체 업종 top pick으로 매수 추천함.

♠ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCR11760

[박유악, 키움 반도체]
*컴플라이언스 검필

"파라다이스, 카지노 매출 호조…주가 우상향 전망"-한화
https://www.hankyung.com/article/2025120301026

#현대건설·홀텍, 美 미시간주 SMR 6000억 보조금 획득…착공 가시화

https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=95126

중국인 인바운드 관련주 3Q

전자담배 디바이스 3Q

Daniel Kim (맥쿼리 증권 한국 주식 담당 애널리스트)
https://t.me/TNBfolio
- 2026년 코스피 지수가 사상 최고치인 6,000선을 돌파할 가능성이 있다.
- 반도체 업황 회복, 유동성 확대, 친시장적 정부 정책이 상승세를 견인할 것이다.
- 한국 주식시장은 2026년에도 강한 흐름을 이어갈 전망이며, 이는 견조한 수익 성장과 우호적인 정책 환경에 기반한다.
- 맥쿼리 코리아 포트폴리오 내 103개 주요 종목 중 약 70%가 2026년에 주당순이익(EPS) 성장률 48%를 기록할 것으로 예상된다.
- 삼성전자와 SK하이닉스가 2026년 코스피 상승을 주도할 것이며, 이 두 종목이 전체 순이익의 약 52%, 이익 성장의 68%를 차지할 것이다.
- 현재 글로벌 시장은 역사상 최악의 메모리 공급 부족 상황이며, 향후 2년간 공급 완화 조짐이 없어 메모리 반도체 가격 상승 여력이 크다.
- 한국의 공매도 금지 조치 해제로 외국인 투자자들의 매수세가 확대되었으며, 이는 코스피 유동성과 반등에 긍정적인 영향을 미치고 있다.
- 미국 시장에서는 소매 투자자들이 일부 이탈할 가능성이 있으며, 이는 높은 성장성과 밸류에이션 매력이 있는 한국 시장으로 자금이 유입되는 요인이 될 수 있다.

내년 해외 원전 르네상스 열린다… 'K 원전' 기대감 고조 https://n.news.naver.com/mnews/article/417/0001117016?rc=N&ntype=RANKING&sid=101